Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров. Ральф Винс

Теория вероятности - вещь жестокая, неумолимая и совершенно неизбежная во всех своих проявлениях. И, согласно этой теории, с которой еще никто не пробовал спорить, чем дольше длится процесс, тем выше вероятность какого-то конкретного события в рамках этого процесса. Скажем, если школьник не выучил урок, вероятность того, что именно его из трех десятков учеников в классе вызовут к доске, достаточно мала. Но если по истечении опасных сорока пяти минут в класс зайдет завуч и объявит, что некий учитель заболел, и следующий урок отдан тому же предмету, то вероятность возрастет вдвое. А что же будет, если все шесть уроков в этот день: Ну, да. Этого беднягу наверняка уличат в нерадивости. Увы! - если вы торгуете инструментом с неограниченной ответственностью (например, фьючерсами), то существует вполне конкретная вероятность получения убытка в полном размере вашего капитала, то есть до полного разорения. И чем дольше вы присутствуете на бирже в роли игрока, тем эта вероятность выше.

Есть разные сценарии, которые может использовать трейдер во избежание сказанного. Прежде всего, можно перейти на торговлю теми инструментами, которые имеют ограниченную ответственность. Например, играть только на длинных позицих по опционам.

Можно выбрать другой путь - тоже, кстати, основанный на теории вероятности. Дело в том, что на ограниченном временном промежутке вас теоретически поджидает не только колоссальный провал, но и сравнимый, или даже больший, успех. Вопрос только в том, как относиться к этому факту. Поскольку вы все-таки не вечны, то совершенно очевидно, что ни тот, ни другой из крайних исходов вас просто не постигнет, а потому довольствуйтесь нормальным ходом событий, радуясь небольшим, но многочисленным победам и списывая со счетов мелкие неприятные поражения. Если же госпожа Фортуна соизволит предъявить вам свой сияющий лик - не испытывайте впредь судьбу, получите свой куш и забудьте о существовании финансовых рынков.

А теперь давайте рассмотрим самый худший вариант, когда Фортуна предпочла повернуться к вам - ну, сами знаете чем! Итак, грандиозный проигрыш очистил ваш счет, а брокерская фирма уже интересуется вашими планами относительно отрицательного баланса. Поверьте, ни один из тех, кто попадал в эту ситуацию, не был готов к ней, и для каждого проигрыш всегда становился роковой неожиданностью. Конечно, не хочется думать о таком заранее, а все-таки - что бы сделали лично вы? Кому позвонили бы в первую очередь? У кого стали бы искать помощь юридическую либо финансовую? Попробуйте составить список ваших будущих действий и попробуйте подумать, нет ли чего-то такого, что вы могли бы сделать уже сейчас, чтобы оградить себя от такой чудовищной неприятности. И обязательно определитесь с суммой прибыли, которая удовлетворила бы вас, не пытаясь исходить из поговорки <денег много не бывает>.

Нет, цель этой книги не состоит в том, чтобы сделать вас дремучим пессимистом и навсегда отлучить от биржевых спекуляций! Просто самый жизнеспособный оптимист - это тот, который надеется на лучшее, но всегда готов к худшему. Эта книга - помощь в построении того мощного фундамента, на который вы сможете опереться в трудную минуту, а таких минут на пути к успеху у вас будет немало - так говорит теория вероятности: